Zusammenfassung von Schatz, ich habe den Index geschlagen!

Lange Zeit galt die Regel: Wenn ein Unternehmen hohe Dividenden ausschüttet, dann muss es ein starkes Unternehmen sein. Bis der US-amerikanische Wirtschaftswissenschaftler und Star-Investor Benjamin Graham 1972 erkannte: Vorsicht! Wirklich starke Unternehmen nutzen ihr Geld nämlich lieber zur Expansion und bilden Rücklagen, anstatt es auszuschütten. Eine hohe Dividende kann also sogar ein Warnzeichen sein, mit der das Unternehmen versucht, seine Aktionäre bei der Stange zu halten. Ein Beispiel ist die Aktie von E.ON: Der hohen Dividendenrendite von knapp fünf Prozent pro Jahr in den letzten fünf Jahren steht ein Kursverlust von 58 Prozent im selben Zeitraum entgegen. Hier ist das Verhältnis zwischen Dividende und tatsächlichem Aktienkurs ganz klar in einer Schieflage.

Was wirklich zählt, ist daher die Performance einer Aktie, sprich: die Kursentwicklung plus Dividendenrendite. Um ganz genau zu sein, muss man außerdem die Dividenden auf die Dividenden, die man reinvestiert, in die Rechnung einbeziehen. Klingt kompliziert? Ist es auch. Deshalb sucht unser Gehirn nach Abkürzungen und schnellen Lösungen. „Schnelles Denken“ nennt Thiel dieses Phänomen – im Fall von Aktieninvestments eine denkbar schlechte Entscheidung. Hier hilft tatsächlich nur Rechnen. Vor allem beim Zinseszins, wie das folgende Beispiel zeigt. 

Die Sommerferien 1936 nutzte der damals sechsjährige Warren Buffett, um Badegästen gekühlte Coca-Cola-Flaschen zu verkaufen. Der Gewinn von knapp einem Cent pro Flasche wurde zum Grundstein seines späteren Milliarden-Dollar-Investmentvermögens.

Auch Warren Buffett sucht nach interessant bewerteten Aktien. Im Gegensatz zu Benjamin Graham sind ihm jedoch zwei weitere Aspekte wichtig: Er muss das Geschäftsmodell der Firma verstehen, und dieses Modell muss großartig sein. Besonders gerne investiert Buffett in Unternehmen, die eine starke Marke haben und deren Wachstumsstory intakt ist.

Als Philosoph und Börsenanleger stellt sich Christian Thiel Fragen wie die folgenden: Wird das Auto der Zukunft von Google gebaut? Erleidet Apple dasselbe Schicksal wie Nokia? Kann Facebook weiterhin durch Zukäufe wachsen, oder muss es sein Geschäftsmodell drastisch in Richtung Medienkonzern umbauen? Der Grund seiner Überlegungen ist klar: Die besten Unternehmen der Welt sind die mit einem zukunftsfähigen Geschäftsmodell. Und die gilt es, aufzuspüren.

Christian Thiel sieht folgende Trends:

In seinem Buch Kaufen oder mieten? (in der Blinkist-Bibliothek verfügbar) hat der Finanz- und Immobilienexperte Gerd Kommer berechnet, welche Rendite eine selbst genutzte Immobilie in Deutschland in den letzten fünfzig Jahren durchschnittlich erbracht hat. Sein ernüchterndes Ergebnis: etwa 0,5 Prozent pro Jahr. Der Nobelpreisträger für Wirtschaftswissenschaften Robert Shiller hat für den US-amerikanischen Immobilienmarkt der letzten 125 Jahre sogar nur eine durchschnittliche Rendite von 0,3 Prozent errechnet.

Wie aber kann es sein, dass Immobilien im Vergleich zu Aktien gar nicht reich machen, sondern eher arm?

2007 ist die Welt scheinbar noch in Ordnung – besonders in den USA, wo beinahe jeder einen beträchtlichen Kredit aufnehmen kann, selbst wenn er kaum etwas verdient. Warum? Weil die Banken an der Kreditvergabe verdienen.

Als die überzogenen Immobilienpreise kurz darauf zu sinken beginnen, schwappt die Welle fauler Kredite auch nach Europa. Der große Knall kommt allerdings erst ein Jahr später mit dem Zusammenbruch der US-amerikanischen Investmentbank Lehman Brothers. Nun purzeln nicht bloß die Immobilienpreise, plötzlich steht sogar die Stabilität des Europäischen Wirtschaftsraums und des Euros auf dem Spiel. Die Staaten pumpen riesige Summen in die Wirtschaft, um Banken, Versicherungen, Unternehmen und die europäische Währung zu retten.

Auch der Trading-Experte Karsten Kagels bestätigt: Die beste Strategie besteht darin, langfristig zu investieren. Günstig einkaufen, am besten, wenn es einen Kursrückgang gab. Und dann sehr lange liegen lassen.

Hobbyanleger, die nervös verkaufen, sobald die Märkte fallen, zahlen drauf. Sie müssen oftmals später zu höheren Kursen wieder einsteigen und zahlen dann auch noch Transaktionsgebühren. Häufiges An- und Verkaufen kann sich übers Jahr schnell auf ein bis zwei Prozent Kosten summieren, die die Rendite schmälern.

Christian Thiel gelang es, den Index zu schlagen, weil er in einige wenige Einzelaktien investierte, die eine überdurchschnittliche Performance erzielten. Er setzte bewusst auf starke Marken, starke Zukunftstrends und Unternehmen, die in wachsenden Märkten eine Monopolstellung haben. Mit der Wahl der richtigen Aktien hat ein Anleger tatsächlich gute Chancen, den Index zu schlagen – auch langfristig.

Voraussetzung dafür ist, dass du Zeit und Lust hat, dich mit Aktien zu beschäftigen. Um an der Börse erfolgreich zu investieren, brauchst du Geduld und eine klare Strategie. Wähle Aktien mit konstantem Wachstum, einem zukunftsfähigen Geschäftsmodell und stetig steigenden Dividenden. Gib dich nicht mit kleinen Gewinnen zufrieden, wenn du auch große einfahren kannst, sprich: Verkaufe nicht zu früh! Andererseits solltest du auch nicht jahrelang an klaren Verlierern festhalten. Vergleiche deine Investments einmal jährlich mit dem von dir gewählten Index. So weißt du, wo du stehst, und erkennst, ob Handlungsbedarf besteht.

Jeder kann erfolgreich in Aktien investieren, wenn er ein paar simple Zusammenhänge verstanden hat. Von zentraler Bedeutung ist dabei der Zinseszinseffekt: Wer seine Dividenden in den letzten dreißig Jahren nicht ausgegeben hat, sondern clever reinvestierte, konnte sein Geld verzwanzigfachen. Aus zehntausend Euro, in den Aktien-Index S&P 500 investiert, wurden so zweihunderttausend Euro. Einfach nur durch Nichtstun.

Was du konkret umsetzen kannst: