Zusammenfassung von Das Tao des Kapitals

Die Idee, auf Umwegen zu strategischen Vorteilen zu gelangen, ist so etwas wie das Evangelium des Austrian Investing. Man nimmt anfängliche Rückschläge in Kauf, um sich besser zu positionieren und langfristig größere Erfolge zu erreichen. Hier kommen zwei illustre Beispiele für diese Strategie:

Die Geschichte von Robinson Crusoe zeigt, dass sich ein langer Atem lohnt. Auf seiner entlegenen Insel muss sich Crusoe täglich aufs Neue um die absoluten Grundbedürfnisse kümmern, um zu überleben. Sein Hauptnahrungsmittel sind Fische, die er anfangs mit bloßen Händen zu fangen versucht. Aber da sie glitschige Schuppen haben und schnelle Bewegungen machen, wird die Jagd zur Tortur.

Die Natur ist unsere größte und weiseste Lehrerin. Darum ist es ein weiterer Grundsatz des Taoismus, die Natur zu beobachten und von ihr zu lernen, z.B. von der Wachstumsstrategie von Koniferen.

Koniferen wie Kiefern, Fichten oder Tannen sind beeindruckende Beispiele dafür, dass das taoistische Prinzip des Umwegs langfristig zu einem Vorteil führt.

Zwei der bedeutendsten Werke zur strategischen Kriegsführung wurden vor 2.000 Jahren im alten China bzw. im 19. Jahrhundert in Preußen verfasst: Die Kunst des Krieges vom chinesischen General Sunzi und Vom Kriege vom preußischen Generalmajor und Heeresreformer Carl von Clausewitz.

Die Kunst des Krieges verbindet das taoistische Prinzip des Umwegs mit militärischer Strategie. Als eines der frühesten Werke zur Kriegsführung hat es sowohl im Westen als auch im Osten militärtheoretische Maßstäbe gesetzt. Sein vielfältiger Ansatz kristallisiert sich in dem Wort Shi, dass nicht direkt übersetzt werden kann und im Grunde viele Bedeutungen hat. Zu den militärstrategisch wichtigsten gehören der strategische Vorteil und der Stellungsvorteil.

Die Methode des Austrian Investing wurzelt in der Österreichischen Schule der Nationalökonomie, die Ende des 19. Jahrhunderts in Wien entstanden ist. Ludwig von Mises, einer ihrer Pioniere und bis heute prominentesten Vertreter, prägte mit seinem Satz „Der Markt ist ein Prozess“ eines der Dogmen der modernen Österreichischen Kapitalanlage.

Grundgedanke ist also, dass Märkte immer nur als Prozess verstanden werden können. Da Märkte vom dynamischen Zusammenspiel unzähliger menschlicher Handlungen bestimmt werden, ist die Wirtschaftswissenschaft zu einem großen Teil eine Studie des menschlichen Verhaltens. Aufgrund der hohen Subjektivität allen menschlichen Handelns können dabei aber keine Konstanten ermittelt werden wie in den Naturwissenschaften, wo z.B. die elektrische Ladung eines Elektrons als Tatsache gilt. Wir können Märkte daher nicht als statisch begreifen, sondern nur als dynamisches Ergebnis der Ursachen und Wirkungen der Handlungen ihrer Akteure. Das bedeutet, dass der Markt nie vorhersehbar und empirisch sein kann.

Ein System zeichnet sich dadurch aus, dass es in seinem natürlichen Zustand durch interne Kommunikation, Steuerung und Regelung Gleichgewicht herstellen kann. Intervention und Manipulation sind da definitionsgemäß kontraproduktiv. Die Österreichische Schule wendet genau diesen elementaren Gedanken auf die Märkte an: Staatliche Intervention schafft kein Gleichgewicht – sie verzerrt die Märkte.

Wie das natürliche System des Waldes besitzt auch der Markt natürliche Gleichgewichtskräfte: In einem funktionierenden Wald ist der endlose Kampf um die verfügbaren Ressourcen immer auch Teil einer ausgetüftelten Selbstregulierung. Wenn z.B. Blütenpflanzen bzw. Bedecktsamer Bereiche eines Waldes überbevölkert haben, werden diese anfällig für kleine Waldbrände. Das Feuer befreit den Boden vom Wucher und schafft Platz für die Neubesiedlung durch die Koniferen. Das System verfügt also über natürliche Kräfte, die Wachstum kontrollieren und die Dinge im Gleichgewicht halten.

Der im Austrian Investing zentrale Gedanke des Umwegs, bei dem wir anfangs draufzahlen und erst langfristig absahnen, ist nur umsetzbar, wenn wir unsere Besessenheit von der Gegenwart in den Griff bekommen. Aber das ist eine gewaltige Herausforderung.

Es liegt nämlich in der menschlichen Natur, das Unmittelbare und Direkte dem Mittelbaren und Indirekten vorzuziehen. Ein Beispiel dafür ist der Marshmallow-Test, den der Psychologe Walter Mischel 1927 an der Stanford University durchführte. Er stellte Kinder vor die Entscheidung, entweder sofort eine Süßigkeit ihrer Wahl wie einen Marshmallow zu bekommen, oder 15 Minuten zu warten und dann zwei zu erhalten. Allein und ablenkungslos mit der süßen Versuchung im Raum konnten nur die wenigsten lange genug warten, um ihre Belohnung zu verdoppeln.

Ziel der Umwegstrategie des Austrian Investing ist nicht der schnelle Goldregen, sondern eine gute Ausgangsposition für bessere Investitionen in der Zukunft. Der Umweg lohnt sich nur, wenn wir den richtigen Moment abwarten, um unseren strategischen Stellungsvorteil zu nutzen.

Der erste Schritt für eine erfolgreiche Umsetzung besteht darin, sich zu Zeiten starker Verzerrungen am Markt zurückzuhalten. Die Situation am Markt wird dann verzerrt, wenn Zentralbanken zu viel Geld drucken und so künstlich die Zinsen niedrig halten, die Kreditnehmer an Kreditgeber zahlen müssen. Wie wir zuvor gesehen haben, führt das früher oder später zu Fehlinvestitionen, die wiederum irgendwann zu Börsencrashs führen.

Austrian Investing ist ein Ansatz zur Geldanlage, bei dem es nicht um sofortige Gewinne, sondern um langfristige und nachhaltige Profite geht. Diese erreicht man, indem man den Umweg anfänglicher Verluste in Kauf nimmt, um sich einen strategischen Vorteil für den späteren Erfolg zu verschaffen. Die Grundgedanken dieses Ansatzes gehen zurück auf die Konzepte des Taoismus aus dem alten China und wurden Ende des 19. Jahrhunderts von der Österreichischen Schule der Nationalökonomie weiterentwickelt. Sie können aber auch in der Natur beobachtet werden, z.B. im Fall des organischen Systems des Waldes.

Was du konkret umsetzen kannst: