Zusammenfassung von Technische Analyse der Finanzmärkte

Seinen Familiennamen kennt jeder vom Dow Jones. Charles Dow war aber nicht nur Mitbegründer der Dow Jones Company und des Wall Street Journal, sondern vor allem auch ein Finanzmarktanalyst und Journalist. Er war es auch, der 1884 den ersten Aktienindex veröffentlichte. Aus seinen zahlreichen Artikeln entwickelte sich mit der Zeit die Dow-Theorie, die bis heute das Fundament der Technischen Analyse bildet. 

Werfen wir einen Blick auf die wichtigsten Aussagen seiner Theorie.

Werfen wir erst einmal einen Blick auf das wichtigste Instrument der Analyse von Finanzmärkten. Es geht hier natürlich um die Charts, deren zackige Gipfel und Täler schon jedes Kind einmal gesehen hat. Das Prinzip ist einfach: Auf der x-Achse wird die Zeit dargestellt und auf der y-Achse der Preis. Du siehst auf einem Chart also die Entwicklung des Preises über einen bestimmten Zeitraum hinweg.

Der bekannteste Typ von Charts ist vermutlich der Linienchart, aber es gibt auch noch zahlreiche andere Charts, unter anderem Balkencharts, Point- & Figure-Charts und japanische Kerzencharts. 

Es gibt bestimmte Formationen, also Bilder oder Muster in den Charts, die anzeigen, dass ein Trend sich wahrscheinlich fortsetzen oder umkehren wird. Bei Liniencharts sind Umkehrformationen besonders wichtig, da sie einen Richtungswechsel im Trend signalisieren können – und damit dem Analysten das Signal zum Kaufen oder Verkaufen geben.

Eine der bekanntesten und verlässlichsten Formationen ist die Kopf-Schulter-Formation. Sie besteht aus drei Gipfeln: einem linken Schultergipfel, gefolgt von einem höheren Kopf-Gipfel und anschließend einem rechten Schultergipfel, der etwa auf dem Niveau der linken Schulter liegt. Zwischen diesen Gipfeln bilden sich zwei Täler, die eine sogenannte Nackenlinie bilden. Bricht der Kurs nach der rechten Schulter unter diese Nackenlinie, gilt dies als starkes Verkaufssignal und deutet auf eine bevorstehende Trendumkehr von einem Aufwärts- zu einem Abwärtstrend hin. Das Gegenstück, die inverse Kopf-Schulter-Formation, signalisiert eine Trendumkehr von einem Abwärts- zu einem Aufwärtstrend. 

Bisher haben wir uns angesehen, wie die Preise in Charts dargestellt werden und wie Analysten diese Charts nutzen, um Voraussagen über die Preisentwicklung zu treffen. Es gibt aber noch mehr Informationen, die das Bild vervollständigen und die Vorhersagen präziser machen. Die beiden wichtigsten Faktoren, die Analysten zusätzlich zum Preis berücksichtigen müssen, sind der Umsatz und der Open Interest.

Diese beiden Informationen können eine Vermutung über den zukünftigen Kurs entweder unterstützen oder ihr widersprechen. Sie sind also Hinweise darauf, wie vertrauenswürdig eine identifizierte Formation ist. 

Wir haben uns bereits die Chart-Formationen angesehen, mit denen Analysten versuchen, die Marktentwicklung vorauszusagen. Umsatz und Open Interest sind Hinweise darauf, ob eine vermutete Trendumkehr auch tatsächlich stattfinden wird. In diesem Abschnitt stellen wir dir zwei weitere Arten vor, mit denen Analysten die zukünftige Preisentwicklung einschätzen: die beiden mathematischen Helfer der gleitenden Durchschnitte und Oszillatoren.

Der gleitende Durchschnitt ist bei vielen Analysten eine sehr beliebte Methode. Sein großer Vorteil besteht vor allem darin, dass er keinen Interpretationsspielraum gibt, sondern ein eindeutiges Signal sendet – im Gegensatz zu Formationen.

In diesem letzten Abschnitt lassen wir die trockene Mathematik etwas beiseite und beschäftigen uns mit zwei Sichtweisen auf dem Markt, die beinahe organisch anmuten: den Elliott-Wellen und den Zeitzyklen. Beide basieren auf der Annahme, dass sich bestimmte Entwicklungen in den Preisen zyklisch wiederholen. Dennoch unterscheiden sich die beiden Ansätze: Die Elliott-Wellen-Theorie bezieht sich vor allem auf die menschliche Psyche, während die Theorie der Zyklen manchmal geradezu magische universelle Wiederholungen entdeckt.

Der Buchhalter Ralph Nelson Elliott entwickelte seine Theorie in den 1930er und 40er Jahren. Sie besagt, dass sich Aktienmärkte in Mustern aus Wellen bewegen: Treibende Bewegungen bestehen aus fünf Wellen und Korrekturbewegungen aus drei Wellen.Diese Zyklen haben verschiedene Ränge (oder Größen) und verhalten sich fraktal: In einem Zyklus befinden sich also wieder die gleiche Anzahl von kleineren Zyklen. Die Größen reichen vom 200 Jahre dauernden Grand Supercycle bis zum subminuette degree, das nur einige Stunden dauert. Mit dieser Theorie allein kannst du keine Marktentwicklung vorhersagen, aber sie unterstützt dich bei der Interpretation in Kombination mit anderen Methoden und Theorien.