Zusammenfassung von Souverän investieren mit Indexfonds und ETFs

Obwohl es also konkrete empirische Belege für die Überlegenheit von Vergleichsindizes bzw. Benchmarks gibt, investiert der Großteil der Privatanleger nach wie vor in aktiv gemanagte Finanzprodukte. Schuld daran sind die Finanzbranche und die Medien.

Ein Interessenkonflikt veranlasst Finanzberater, die rentableren Indexprodukte weniger offensiv zu bewerben. Die Finanzbranche verdient ihr Geld mit aktiven Fonds, indem sie sich den strategischen Einkauf von Wertpapieren bezahlen lässt. Mit dem Bewerben von Indexprodukten lässt sich hingegen kein Geld verdienen, denn sie kommen ohne Managementkosten aus. Die Wertpapiere eines Indexfonds bilden immer den Vergleichsindex ab und werden auch in diesem Verhältnis nachgekauft. Eine bestimmte „Einkaufsstrategie“, die sich Finanzberater teuer kosten lassen, ist gar nicht notwendig.

Wie also können sich Privatanleger vor den falschen Versprechungen der Finanzberater schützen und unnötige Anlagefehler vermeiden? Ein erster Schritt wäre, die Funktionsweise der Kapitalmärkte besser zu verstehen.

Die Markteffizienztheorie besagt, dass der Kurspreis eines Wertpapiers alle öffentlich zugänglichen Informationen berücksichtigt. Wirtschaftswissenschaftler bezeichnen diesen Echtzeitspiegel des Marktpreises als die Informationseffizienz der Kapitalmärkte. Das bedeutet konkret, dass jede veröffentlichte Information direkte Auswirkungen auf den Kurspreis eines betroffenen Wertpapiers hat.

Als Privatanleger musst du vor allem die Faktoren Rendite und Risiko berücksichtigen. Während aber die Rendite greifbar ist und bei den meisten Anlagen sogar mit konkreten Prozentwerten beziffert wird, ist das Risiko sehr viel schwerer einzuschätzen. Trotzdem sind beide untrennbar miteinander verbunden.

Eine hohe Rendite ist die Belohnung für ein hohes Risiko. Entgegen der Wahrnehmung vieler Anleger ist die Rendite nicht die Folge hohen Wachstums und steigender Kurse, sondern so etwas wie eine Vergütung für die Risikobereitschaft des Investors.

In den 1970er-Jahren wurde die Informationseffizienz der Märkte zur Modernen Portfoliotheorie (MPT) weiterentwickelt. Sie bildet die Grundlage für die vier Prinzipien des Indexing, der Investition in Indexfonds.

Prinzip eins: Indexfonds basieren auf passiven Investitionen.

Immer wieder lassen sich Privatanleger von der Panikmache der Medien einschüchtern und verkaufen aus Angst vor Verlusten völlig übereilt ihre Wertpapiere. Die Wissenschaft widmet dieser menschlichen Dynamik mit der Finanzmarkttheorie sogar ein eigenes Teilgebiet. Mithilfe der Grundprinzipien des Indexing bewahrst du in solchen Momenten einen kühlen Kopf.

Prinzip zwei: Die Buy-and-hold-Strategie sieht vor, dass du deine Aktien möglichst langfristig hältst.

Obwohl jeder Privatanleger schon einmal etwas von Risikostreuung oder Diversifikation gehört haben dürfte, zeigt die Praxis, dass nur die wenigsten ihr Anlagerisiko wirklich minimieren. Die meisten diversifizieren zu wenig und setzen z.B. zu stark auf deutsche oder europäische Aktien.

Prinzip drei: Bei einer optimalen Diversifikation senkst du die Renditeschwankungen, indem du das Investitionsrisiko auf möglichst viele, voneinander unabhängige Einzelrisiken verteilst.

Bei der Ausgabe von Wertpapieren entstehen sogenannte Transaktionskosten, die man in einmalige und laufende Kosten unterscheidet. Ziel jeder Anlage ist es natürlich, solche Kosten möglichst gering zu halten, um die Rendite nicht zu reduzieren.

Prinzip vier: Im Gegensatz zum aktiven Fondsmanagement findet beim passiven Investieren eine radikale Kostenminimierung statt.

Das Weltportfolio ist eine Sammlung aus Indexprodukten, die rund um den Globus möglichst viele verschiedene Anlageklassen und Indizes abdeckt. Wenn du dich mit dem Wissen der bisherigen Blinks für die Indexing-Strategie entschieden hast, ist das Weltportfolio die beste Art, mit einem gegebenen Risikoniveau die maximale Rendite zu erzielen.

Bevor du dein Weltportfolio zusammenstellen kannst, musst du allerdings deine persönliche Risikotoleranz ermitteln. Deine Risikobereitschaft hängt von deiner individuellen Situation ab. Bist du alleinstehend mit sicherem Einkommen und langfristiger Jobperspektive, kannst du vermutlich risikofreudiger sein als ein Familienvater, dessen Job womöglich durch die fortschreitende Digitalisierung und Automatisierung von Arbeitsprozessen bedroht ist. Sei dir nur bewusst, dass ein höheres Risiko auch höhere mögliche Verluste bedeutet und automatisch die empfohlene Mindestanlagezeit verlängert.

Nachdem du den risikofreien und den risikobehafteten Teil deines Weltportfolios festgelegt hast, ist es nun an der Zeit, die konkreten Indexprodukte auszuwählen, denn allein in Deutschland werden etwa 1000 Indexfonds angeboten.

Nimm dir für die Wahl der geeigneten Indexfonds Zeit, um sorgfältig im Internet zu recherchieren. Die Adresse www.justetf.de ist ein Beispiel für eines der unzähligen Portale, auf denen Indexfonds übersichtlich nach verschiedenen Anlageklassen aufgelistet werden. Hier kannst du die global diversifizierten Aktienfonds für den risikobehafteten Teil deines Portfolios erwerben.

Nach der erfolgreichen Zusammenstellung deines Weltportfolios solltest du nur noch eine Sache beachten: Um langfristig erfolgreich zu sein, musst du die Struktur deines Portfolios in periodischen Abständen durch Rebalancing auf die ursprüngliche Gewichtung der Anteile zurückführen. Denn über längere Zeiträume hinweg verschiebt sich die Struktur deines Weltportfolios, weil die einzelnen Anteile unterschiedlich hohe Renditen abwerfen.

Schwellenländerfonds wachsen z.B. meist schneller als andere Produkte und nehmen daher mit der Zeit einen größeren Anteil in deinem Portfolio ein. Je größer ihr Anteil ist, desto höher wird allerdings auch das Gesamtrisiko. Diese Verschiebung des Risikoprofils kannst du durch gezieltes Rebalancing wieder ausgleichen.

Die Kernaussage dieses Buches ist:

Immer wieder überreden Fondsmanager Privatanleger zur Investition in aktive Anlagestrategien. Sie versuchen dabei, den Markt durch menschliches Kalkül zu schlagen und berechnen hohe Kosten, die die Rendite schmälern. Tatsächlich ist die passive Strategie des Indexing die einzige wissenschaftlich fundierte Investitionsform – und erwiesenermaßen erfolgreicher. Sie orientiert sich an vier klaren und einfachen Grundprinzipien und führt langfristig zu saftigen Renditen.